G20 posunula svět o krok blíže ke globální měně
http://www.telegraph.co.uk
8.4.2009
Jediná klauzule v
Bodu 19 v komuniké vydaném vedoucími G20 dělá revoluci v globálním finančním
řádu.
“Shodli jsme se na podpoře běžného přidělení SDR [Speciální právo výběru],
které dodá 250 miliard dolarů (170 miliard liber) do světové ekonomiky a zvýší
globální tok,“ bylo řečeno v komuniké. SDR jsou Speciálním právem výběru
[Special Drawing Rights], což je syntetická papírová měna vydaná Mezinárodním
měnovým fondem [International Monetary Fund - IMF], která nebyla používaná po
polovinu století.
V podstatě vedoucí G20 aktivovali moc IMF pro vytvoření peněz a začali tak
globální “kvantitativní zmírňování“. Tímto uvádějí světovou měnu ‘de fakto’ do
hry. Toto je mimo kontrolu jakékoliv suverénní organizace. Konspiračním
teoretikům se to bude líbit.
Toto byl pro IMF dobrý summit. Jejich krizový fond bude přes noc ztrojnásobený
o 750 miliard dolarů. Toto jsou reálné peníze.
Vrchní ředitel Dominique Strauss-Kahn v únoru řekl, že svět “již je v krizi
[Depression]“ a riskuje skluz do sociálního zmatku a vojenského konfliktu, pokud se
političtí vůdcové neuchýlí k masívnímu stimulu.
Nevyhrál všechno, co chtěl. Plán na výdaje je vymyšlený. Zatímco Gordon Brown
mluvil o 5 bilionech globálního stimulu do roku 2010, toto se většinou skládá z
balíčků, které jsou již na cestě.
Ale pan Strauss-Kahn má alespoň prostředky, které stačí pro jeho vlastní úkol.
Bude je potřebovat. IMF již vykupuje Pákistán, Island, Litvu, Maďarsko,
Ukrajinu, Bělorusko, Srbsko, Bosnu a Rumunsko. Tento týden se stalo Mexiko
prvním státem G20, který požádal o pomoc. Má zajištěný preventivní úvěrový
limit 47 miliard dolarů.
Gordon Brown řekl, že trvalo patnáct roků, aby se svět vyléčil kopřivami [to
grasp the nettle] po Velké hospodářské krizi v roce 1929. “Myslím, že tentokrát
budou lidé souhlasit, že to bylo jiné,“ řekl.
Prezident Barack Hussein Obama byl méně dramatický. “Já myslím, že jsme to
zvládli,“ řekl. Bretton Woods v roce 1944 byl jednodušším případem. “Jen
Roosevelt a Churchill sedící v místnosti s brandy, to byla snadná domluva, ale
toto není svět, ve kterém žijeme.“
250 miliard dolarů bude v obchodních financích na nastartování přepravy potom,
co půjčující omezili listy úvěru [Letters of Credit] po zářijovém srdečním
infarktu bankovního systému. Globální obchodní kapacity padly na roční sazbu
41% od listopadu do ledna, podle holandského institutu CPB to byl největší pád
v době míru, který byl zaznamenaný.
Euforie včera smetla objevující se trhy, jak začaly obíhat první zprávy o
posílení IMF. Investoři nyní vědí, že země jako Mexiko mohou zorganizovat
úvěrové podniky schopné zvládat velké šoky – a dělat to v podpůrných termínech,
spíše než deflačními zásadami žíněné košile staré IMF. Strach již zase ustupuje.
Rusové doufali, že jejich idea na rozvinutí SDR jako plné rezervní měny, která
bude napadat dolar, se dostane do agendy, ale alespoň dali nohu do dveří.
Nyní se již očekává nová světová měna. Za čas se SDR pravděpodobně vyvinou jako
“parkoviště” pro zahraniční držby centrálních bank, které povede Lidová banka
Číny [People’s Bank of China]. Krok Pekingu tento týden v nabídce výměnné
hodnoty 95 bilionů dolarů v měně čínského juanu pro rozvíjející se ekonomiky
ukazuje, jak rychle se Čína zaměřuje na zrušení závislosti na dolaru.
Francouzský prezident
Nicolas Sarkozy řekl, že summit dosáhl víc, než si kdy myslel, že je možné, a
chválil Gordona Browna za usilování o kolektivní zájem jako hostitel, spíše než
obhajování “anglosaských” zájmů. Toto je okruh se dvěma okraji [double-edged
ring], protože to naznačuje, že pan Brown mohl obchodovat s kapsami britského
finančního průmyslu, aby uspokojil francouzsko-německé požadavky. Vytvoření
Výboru finanční stability vypadá jako první krok ke globálnímu finančnímu
regulátoru. Ďábel je v detailech.
Hedge fondy* považované za “systémově důležité” budou pod drakonickými
omezeními. Jakým způsobem bude toto vynuceno, to určí, jestli bude nadále
vzkvétat “Mayfair’s hedge-fund industry” [průmysl hedge fondu Mayfairu] – je
tam 80% všech evropských fondů.
Vypadá to, že hedge fondy byly určeny pro rituální oběť, i když nehrály nijak
velkou roli ve zrodu této krize. Tyto nebyly ty, které měly extrémní dlužní
pákový efekt [leverage]: to byly banky – až 30x více v USA a téměř 60x pro
některé v Evropě, které používaly “potrubí” mimo záznamy, aby zvýšily jejich
sázky. Samotný tržní proces nyní toto řeší jakýmkoliv způsobem – brutálně –
přinucuje banky, aby stáhly jejich pákový efekt [leverage]. Momentální problém
je to, že se to děje příliš rychle.
Ale protože tato dohoda G20 znemožňuje, aby se “stínové bankovnictví” samo
vzkřísilo v příštím nevyhnutelném cyklu chuti pro riskování, může to zabránit
další katastrofě tohoto druhu.
Klíčová fráze je “nová pravidla zaměřená na vyvarování se nadměrného pákového
efektu [leverage] a přinucení bank, aby daly stranou více peněz během dobrých
časů.” Toto je víceméně to, na čem se autority dohodly po Velké hospodářské
krizi. Samolibost postupně odsekávala pravidla, jak míjela desetiletí. Toto je
lidská nátura a tu my nemůžeme změnit.
---------------------------------------------------------------
*hedge funds - “hedge fondy” jsou
speciální fondy, které téměř nepodléhají regulaci. Jsou vysoce rizikovými
investicemi, které mohou přinést vysoké výnosy, ale také vysoké ztráty.
Používají se pro absolutní výnosy nezávisle na obecném ekonomickém vývoji a
vývoji kapitálových trhů. U hedge fondu velmi závisí na správci fondu a na
strategii, kterou zvolí (pozn.překl.).
Z www.prophecynewswatch.com přeložil J. Podmolik.